Fachartikel
Portfoliotheoretische Hintergründe des Wertpapiermanagements

Portfoliotheoretische Hintergründe des Wertpapiermanagements

Immer häufiger werden auch im Wertpapiermanagement für Privatkunden die
theoretischen und empirischen Ergebnisse der modernen Portfoliotheorie
berücksichtigt. Das Ziel des vorliegenden Beitrags ist es, die entsprechenden
Grundlagen und Zusammenhänge nachvollziehbar darzustellen. Hierbei wird zunächst
skizziert, welch stürmische Entwicklung die moderne Portfoliotheorie in den letzten 60
Jahren hinter sich gebracht hat. Anschließend wird diskutiert, inwieweit die
Erkenntnisse der modernen Portfoliotheorie bereits in die Praxis eingeflossen sind, wo
dies noch nicht der Fall ist und was die vermutlichen Gründe dafür sind. Dies beinhaltet
auch den alten Streit zwischen „aktiven“ und „passiven“ Investmentstrategien sowie
die hierzu vorliegenden, eindeutigen empirischen Befunde.